Обзор компании TCS Group (TCS, TCSG)
Текущий объем в портфеле ~17% (70 акций). Вообще с Тинькофф банком я лично знаком достаточно давно, с августа 2016 года, с тех времен, когда из банковских карточек в ходу был разве что Сбербанк и ВТБ, и произнесение вслух названия банка вызывало у собеседника желание покрутить пальцем у виска 😂 .
Скажем так, во многом эта инвестиционная идея родилась в повседневной жизни – Тинькофф был удобен мне как клиенту-физлицу, давал нормальные баллы за покупки, начислял остаток на счет, был повернут на всем онлайн, когда в другие банки приходилось переться в отделения и сидеть в очереди, единственный из банков когда-то дал мне кредитку, не запросив вообще ни одного документа, кроме паспорта. Для меня в плане личного использования Тинькофф сейчас №1, и появляющиеся очереди к его банкоматам говорят о том, что я не единственный так считаю 🙊
Итак, от философии перейдем к делу. Текущая цена акций – TCSG – 934р/штуку (торгуются на МСК бирже в рублях), TCS – 11,77$ (торгуются на LSE в долларах). Кстати, буквально ежедневно вижу страждущих на форумах и в Пульсе приложения Тинькофф.Инвестиции, которые рассуждают на тему, какие акции покупать – TCSG или TCS, таким образом: «нууу, TCS торгуются в долларах, а рубль обычно падает, значит, выгоднее держать их, чем TCSG» 😆
Поясняю последний раз: ребята, акции одни и те же, банк один и тот же. И зарабатывает он в рублях. Это как если у тебя друг работает с тобой на одной должности и получает такую же зарплату, в рублях, и после получки ты оставляешь деньги у себя в рублях, а он идет в обменник и покупает на них доллары. Спрашивается, кто из вас больше зарабатывает? 😐 Думаю, ясно, что разницы в акциях нет, только в валюте. Раньше, когда торговались только TCS, выбора не было, приходилось конвертировать рубли в доллары и покупать. Сейчас есть TCSG, думаю, логичнее брать их, чтобы избежать конвертации, тк зарплату и прочие доходы вы скорее всего получаете в рублях.
Капитализация компании на момент написания статьи – 177 млрд. рублей, прибыль на акцию – 193,62р P/E = 4,82 !!!! PEG ~ 0,3. За месяц акция спикировала с 1685р за акцию вниз на ~45% по причинам:
1⃣ Аааа коронавирус памагите
2⃣ Олегу стала задавать вопросы налоговая США
3⃣ Олег сказал, что у него лейкимия
После этого компания опубликовала отчет за 4 квартал и весь 2019 год.
Если очень кратко – там рост по всем показателям, чистая прибыль +30% год к году, прогноз на 2020 – рост прибыли минимум до 42 млрд. рублей (сейчас 36), т.е. на 17%. Часть показателей, безусловно, падает с ростом бизнеса, но у нас:
🔥 Все еще высокие темпы роста прибыли, на горизонте 3-5 лет жду +15% ежегодно в консервативном варианте
🔥 Дикая недооценка в связи с событиями, напрямую не влияющими на бизнес. С вирусом все ясно, по лейкимии думаю у Олега очень хорошие шансы на выздоровление, а у налоговой претензии к физлицу-Тинькову, а не банку, а сам банк уже давно управляется хорошим менеджментом, так что особых рисков я не вижу.
По цене ниже 1200р за акцию считаю крайне привлекательными к покупке, в портфеле буду сохранять текущую долю либо наращивать. В приложении традиционно:
1⃣ График динамики курса акций за 5 лет
2⃣ Динамика выручки и прибыли 2017-2019, далее до 2023 – прогнозные значения
3⃣ Динамика прибыли на акцию 2017-2019, далее до 2023 – прогнозные значения.
Ожидаемая цена акции по итогам 2022г (или ранее) = 2500р (консервативный вариант), 150% от текущей цены. Не является инвестиционной рекомендацией. Прогноз также не является целевой ценой, тейк-профитом, при сохранении хороших фундаментальных показателей буду удерживать акции банка после достижения таргета.